I beg to differ, 하워드 막스

출처: 조선일보

-우수한 투자 결과를 얻으려면 다른 사람들이 몰리지 않은 곳에 투자해야 하고 완전히 가치를 부여합니다. 즉, 다른 작업을 수행해야 합니다. 

-행동이 틀에 박힌 경우에만 당신의 성과가 틀에 박힐 가능성이 높습니다. 그리고 판단이 우월한 경우에만 귀하의 성과가 평균 이상일 것입니다.

 

-2단계 사고

-투자에서는 보다 통찰력 있는 사고가 필요하다.

-성과를 내기 위해서는 생각이 다르고 더 좋아야 합니다.

-1차적 사고는 단순하고 피상적이며 거의 모든 사람들이 할 수 있습니다. 2단계 사고는 깊고 복잡합니다. 

-2단계 사상가들은 투자의 성공이 단순함의 정반대라는 것을 알고 있습니다.

 

-반대주의

-투자의 성공 열쇠는 반대로 하는 것입니다.

-다른 사람들이 저지르는 오류를 인식하는 사람들은 반대주의로부터 막대한 이익을 얻을 수 있습니다.

-극단적인 고점과 저점이 과도하고 대부분의 투자자들이 합심하여 잘못된 행동을 한 결과라면 군중을 떠나 반대자가 되는 것이 중요합니다.

-가장 과도하게 지나친 시장 극단에서 최고의 기회에서 내린 훌륭한 투자 결정에는 항상 반대되는 사고 요소가 포함됩니다.

-대부분의 위대한 투자는 불편함에서 시작합니다.

 

-우리는 단기적인 미래에 대해 많은 것을 알 수 없습니다.

-우리는 단기에 정말로 신경쓰기 말아야 합니다. 결국 우리는 거래자가 아니라 투자자입니다.

-S&P500은 그 세기 이상 동안 연평균 약 10.5%의 수익률을 기록했습니다. 투자자들이 이러한 문제 지점을 피하기 위해서 시장에 들락날락 함으로써 성과를 향상시킬 수 있었을까요? 메모에서 Bill Miller의 말을 인용한 후로, 나는 현실로 이어지는 "시기가 아니라 시간이다"라는 그의 공식에 깊은 인상을 받았습니다.

-부의 축적. 따라서 대부분의 투자자는 장기 복리의 이점을 누리고 싶다면 단기 고려사항을 무시하는 것이 좋습니다.

-나는 런던 청중들에게 우리의 주요 목표는 돈을 벌 수 있는 회사의 지분을 사는 것이라고 말했습니다.

-Bruce의 의견은 단기 집중의 또다른 약점을 강조합니다. 인플레이션, 경기 침체, 이자율과 같은 측면에서 우리가 무엇을 알고 있다고 생각하더라도 시장 가격이 이러한 기대에 부합하는지 알 수 있는 방법은 전혀 없습니다. 이것은 대부분의 사람들이 깨닫는 것보다 더 중요합니다. 오늘의 문제에 대한 의견을 개발했거나 존경하는 전문가의 의견을 접할 수 있는 경우 자산을 살펴보고 그러한 견해에 비추어 가치가 높은지, 저렴한지 또는 공정한지 자문해보십시오. 합리적인 가격의 투자를 추구할 때 중요합니다. 

-고객은 실적이 저조한 기업으로부터 자본을 빼앗기보다는 역경의 정신으로 할당량을 늘리는 것을 고려해야 합니다. 나는 매우 간단합니다. 버스 정류장에서 버스를 오래 기다리면 버스를 탈 수 있지만 버스 정류장에서 버스 정류장으로 달리면 절대 버스를 타지 못할 수도 있습니다. 

-대부분의 투자자들은 단기적 현상에 대한 기대치에 소란을 피우지만, 실제로 그들이 우려하는 바에 대해 많은 노력을 하고 있는지, 도움이 되는지 궁금합니다.

-많은 투자자, 특히 연기금, 기부금, 보험회사, 국부펀드와 같은 기관은 갑작스런 인출 위험에서 상대적으로 격리되어 있으며 장기에만 집중할 수 있는 사치를 누리고 있습니다. 따라서 내가 제안하는 것은 단기적인 것에 도움이 되지 않는 선입견을 갖고 있는 군중 투자에서 벗어나 우리와 함께 정말 중요한 것들에 집중하는 것입니다.

 

***좋은 메모로 투자 근육을 키워주시는 하워드막스 할아버지에게 감사합니다. Thank you, Howard Marks.