현금 가치가 오를 때 필요한 스타일(신한생각)

좋은 자료를 제공해주신 신한금투 김성환님, 박성중님에게 감사드립니다.

 

실질 금리가 플러스로 전환이 임박하면서 우리는 어떤 투자 전략을 취해야 하는지 쉽고 명료하게 설명한 자료이다.

 

-미국 실질금리 (+) 전환 임박->현금 창출력 강한 기업 선호, 성장성 대비 합리적 가격(PEG) 적용 받는 업종 주목

 

-실질금리의 + 전환은 지난 수년간 유효했던 '현금은 쓸모없다'는 명제를 뒤바꿔버린다. 실질금리가 +로 전환되면 투자자들은 구매력 하락을 금리 상승분으로 상쇄할 수 있다. 

 

-실질금리의 상승은 현금과 현금성 자산의 보유편익 상승을 의미한다. 반대로 채무자는 현금 조달 비용 상승을 의미한다. -> 현금이 풍부하거나 현금창출력이 우수한 기업은 시장에서 프리미엄을 받는다. 반대로 현금이 없거나 현금 조달이 시급한 기업은 시장에서 디스카운트를 받는다. 

 

따라서 실질금리가 +로 돌아서는 상황에서 현금이 많거나 현금 창출력이 우수한 기업에 투자 비중을 늘려야 한다. 

 

S&P 500 Companies With The Most Cash

Current cash and investments reported, financial sector excluded

CompanyTickerCash and investments ($ billions)% of cash held by S&P 500Dividend yieldSector

Company	Ticker	Cash and investments ($ billions)	% of cash held by S&P 500	Dividend yield	Sector
Apple	(AAPL)	$202.6	7.6%	0.5%	Information Technology
Alphabet	(GOOGL)	169.2	6.3	0	Communication Services
Microsoft	(MSFT)	132.3	4.9	0.8	Information Technology
Amazon.com	(AMZN)	86.2	3.2	0	Consumer Discretionary
General Electric	(GE)	67.9	2.5	0.3	Industrials
UnitedHealth Group	(UNH)	67.0	2.5	1.2	Health Care
Meta Platforms	(FB)	54.8	2.0	0	Communication Services
Pfizer	(PFE)	51.3	1.9	3.0	Health Care
Anthem	(ANTM)	38.9	1.4	1.2	Health Care
General Motors	(GM)	38.4	1.4	0	Consumer Discretionary
Coca-Cola	(KO)	36.2	1.3	2.7	Consumer Staples
Ford Motor	(F)	36.0	1.3	1.9	Consumer Discretionary
Intel	(INTC)	35.6	1.3	2.9	Information Technology

Sources: IBD, S&P Global Market Intelligence as of latest reports as of Feb. 3, 2022